Вопрос 1. 14: «Методы оценки эффективности использования оборотного капитала и определения потребности в нем. Производственный и финансовый цикл и пути их сокращения . »
Оценка эффективности.
Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель рентабельности (Рок), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции (Прп) или иного финансового результата к средней величине оборотного капитала (Сок):

Рок = Прп *100
          -------------
               Сок

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой за каждый рубль оборотного капитала,и отражает финансовую эффективность работы предприятия, т.к. именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.
В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях; во-вторых, скорость оборота.
Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства м сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной предприятием. Т.е. длительность 1 оборота в днях охватывает продолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляет период, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии.
Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях(Об ок) определяется делением оборотного капитала (Сок) на однодневный оборот, определяемый как отношение объема реализации (РП) к длительности периода в днях (Д) или же как отношение длительности периода к количеству оборотов (Коб):

ОБ ок = Сок : РП/Д = Сок/РП * Д = Д/Коб = Д * Кз
Чем меньше длительность одного оборота, тем при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени  - важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.
Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени, год, квартал. Он рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств за определенный период (как правило, год):

Коб = РП
           -------
           Сок

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной (товарной) продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств. Увеличение этого коэффициента означает тост числа оборотов и ведет к тому, что:
•	растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;
•	на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.
Таким образом. Коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.
Обратный коэффициент оборачиваемости, или коэффициент загрузки(закрепления) оборотных средств (Кз) показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции. Этот показатель называют также коэффициентом обеспеченности оборотными средствами. Рассчитывается он следующим образом:
Кз = Соб/РП = 1/Коб.

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются средства предприятия.
Показатели оборачиваемости могут быть вычислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким, как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и реализованная продукция. Средства в расчетах и дебиторская задолженность.
Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства, оборачиваемость готовой продукции – как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине готовой продукции; оборачиваемость средств в расчетах – это отношение выручки от реализации к средней дебиторской задолженности.
Оборачиваемость средств может убыстряться и замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и как следствие на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства или для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.
Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение – это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.
Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.
Определение потребности в оборотных средствах. Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемыми являются только собственные оборотные средства, но не все, а лишь оборотные производственные фонды и частично фонды обращения, а именно остатки готовой продукции на складе предприятия. К ненормируемым средствам относятся остальные элементы фондов обращения: товары отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. Однако это не означает, что их величина бесконтрольна. Управление ненормируемыми элементами оборотных средств, воздействие на их величину предприятие осуществляет через систему кредитования и расчетов.
Нормирование представляет собой установление оптимальной величины оборотных средств, необходимых для организации и осуществления нормальной хозяйственной деятельности предприятия. Нормирование оборотных средств является объектом внутрифирменного планирования, одним из ключевых направлений управления формированием и использованием оборотного капитала. Посредством нормирования финансовые службы предприятия определяют потребность в собственных оборотных средствах в минимальном, но достаточном объеме, обеспечивающем выполнение запланированных заданий и поддерживающем бесперебойность воспроизводственного процесса.
Существуют несколько методов расчета нормативов оборотных средств: метод прямого счета, аналитический и коэффициентный.
Метод прямого счета.
Является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем трудоемким. Основан на определении научно-обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств, т.е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается как в целом, так и по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Метод прямого счета является основным методом определения плановой потребности в оборотных средствах. Процесс нормирования включает:
1)	разработку норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;
2)	определение частых нормативов по каждому элементу оборотных средств;
3)	расчет совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.
Наряду с планированием (нормированием) потребности в оборотных средствах и расчетом совокупного норматива производятся прогнозные расчеты, которые моделируют как будущее финансовое положение предприятия, так и состояние его собственных оборотных средств.
Нормы оборотных средств – это объем запаса по важнейшим товарно-материальным ценностям, необходимым предприятию для обеспечения нормальной, ритмичной работы. Нормы – это относительные величины, которые устанавливаются в днях запаса или в процентах к определенной базе (товарной продукции, объему основных фондов) и показывают длительность периода, обеспеченного данным видом запасов материальных ресурсов. Как правило, они устанавливаются на определенный период времени (квартал, год), но могут действовать в течение более длительного периода времени. Нормы пересматриваются при кардинальном изменении номенклатуры изделий, условий производства, снабжения и сбыта, изменения цен и других параметров.
Нормы устанавливаются раздельно по следующим элементам нормируемых оборотных средств:
•	производственным запасам;
•	незавершенному производству и полуфабрикатам собственного изготовления;
•	расходам будущих периодов;
•	запасам готовой продукции на складе предприятия.
Рассмотрим расчет норм на пример производственных запасов и готовой продукции.
Норма в днях по производственным запасам  (сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам) устанавливается по каждому виду или группе маткриалов и включает время, необходимое для:
•	выгрузки, приемке, складирования и лабораторного анализа (подготовительный запас);
•	нахождения сырья и материалов на складе в виде запаса для текущего производственного процесса (текущий запас) и страхового или гарантийного запаса (страховой запас);
•	подготовки к производству, связанной с выдержкой сырья, сушкой, разогревом, отстоем и прочим подобными операциями (технологический запас);
•	нахождения материалов в пути и врамени документооборота (транспортный запас).
Основным в промышленности является текущий складской запас, т.е. время нахождения производственных запасов на складе предприятия между двумя очередными поставками. Его величина прямо связана с частотой и равномерностью поставок (циклом снабжения) и периодичностью запуска сырья и материалов в производство. Величина этого запаса в промышленности устанавливается в размере 50% среднего цикла снабжения, в среднем около 10 дней.  
К следующему по значимости относится страховой запас, необходимый в тех случаях, когда происходят сбои в условиях и сроках потавки, поступают некомплектные партии, нарушается качество поставляемых материалов. Величина страхового запаса  устанавливается в пределах ½ складского запаса (5 дней). В среднем таким же по длительности является транспортный запас, образуемый в случае расхождения в сроках движения документооборота и оплаты по ним и времени нахождения материалов в пути.
Общая норма запаса на сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты складывается из перечисленных видов запасов.
Рассчитываются нормы и по прочим видам производственных запасов – вспомогательным материалам (таре, топливу, тарным материалам, зап.частям), по малоценным и быстроизнашивающимся предметам. Их определение имеет свою специфику.
Нормы запаса по готовой продукции рассчитываются раздельно по готовой продукции на складе и отгруженной продукции, по которой расчетные документы не сданы в банк. Нормы запаса определяются по каждой номенклатурной группе изделий с учетом времени:
•	подбора отдельных видов и марок изделий;
•	упаковки и маркировки;
•	хранения на складе до отгрузки;
•	комплектования изделий до транспортной партии;
•	погрузки, транспортировки и доставки со склада до станции отправления;
•	времени подготовки расчетных документов и сдачи их в банк.
После установки норм запасов следует определить частный норматив затрат по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Норматив оборотных средств показывает минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность предприятия. Другими словами, это денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей.
В основном частный норматив по отдельному элементу собственных оборотных средств (Нэл.ос.) рассчитывается по схеме:

Нэл. Эс. = Норма запаса (Нз),дн. * Однодневный расход, или выпуск по									данному элементу оборотных средств, где

Однодневный расход = затраты или выпуск IV квартала / число дней в квартале

Норматив производственных запасов(Нпз):
Нпз = Nпз * Спз, где

Nпз – норма производственных запасов, дн. Запаса;
Спз – однодневный расход производственных запасов, рассчитываемый по формуле:

Спз = Материальные затраты IV квартала								--------------------------------------------											90 дней

Норматив незавершенного производства:
 Ннп = Nнп * Свп,

где Nнп – норма оборотных средств по незавершенному производству;
Свп – однодневные затраты на производство валовой продукции.
Норма оборотных средств по незавершенному производству устанавливается исходя из продолжительности производственного цикла (Пц) и степени готовности изделий, которая выражается через коэффициент нарастания затрат (Кн). Этот коэффициент характеризует степень готовности продукции и обусловлен тем, что затраты не производство осуществляются не одновременно, а в течение всего производственного цикла и последующие затраты наслаиваются на первоначальные. Кэффициент нарастания затрат всегда  больше 0 и меньше 1.
Однодневные затраты на производство валовой продукции рассчитываются по формуле:

Свп = Себестоимость валовой продукции IV квартала / 90 дней

Норматив оборотных средств на готовую продукцию (Нгп):
Нгп = Nгп * Втп, где
Nгп – норма оборотных средств по готовой продукции;
Втп – однодневный выпуск товарной продукции IV квартала:
Втп = Производственная себестоимость товарной продукции 4 квартала / 90 дней

Норматив по расходам будущих периодов:
Складывается из расходов будущих периодов на начало года (Рбп.н.г.) и расходов в плановом году (Рбп.пл) за минусом расходов будущих периодов, списываемых на затраты в плановом периоде (Рбп.сп.):
Нр.бп = Рбп.н.г. + Рбп.пл. – Рбп.сп.

Завершается процесс нормирования установлением совокупного норматива оборотных средств (Нос) путем сложения частных нормативов: по производственным запасам, незавершенному производству, расходам будущих периодов и готовой продукции.

Нос = Нпз + Ннп + Нр.бп + Нгп.

Аналитический (опытно-статистический) метод
Предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их средне-фактических остатков. Данный метод предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств, и используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы занимают большой удельный вес.
При расчете плановой потребности аналитическим методом учитывется во-первых, планируемый рост от реализации продукции и, во-вторых, ускорение оборачиваемости оборотных средств.
Исходя из планируемого ускорения оборачиваемости оборонных средств определяется плановая величина коэффициента обеспеченности оборотными средствами (коэффициента загрузки). 
Кз.пл = Кз.баз. * Тоб/100
Зная плановый коэффициент загрузки оборотных средств и темп роста объема реализации продукции (выручка от реализации), рассчитывается величина оборотных средств предприятия в плановом периоде.
Сок.пл = ВРбаз. * Твр/100 * Кз.пл
Коэффициентный метод основан на определении нового норматива оборотных средств на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. При прменении данного метода все запасы и затраты предприятия подразделяются на:
•	зависящие от изменения объема производства – сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе;
•	не зависящие от роста объема производства – запасные части, малоценные предметы, расходы будущих периодов.
По зависящим от объема производства элементам оборотных средств потребность планируется исходя из их размеров в базисном году, темпов роста производства и возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств. По остальным элементам запасов и затрат плановая потребность определяется на уровне их среднефактических остатков.