Вопрос 1. 13: « Экономическое содержание оборотного капитала и его кругооборот. Структура оборотных активов организации и источники их финансирования. »

Оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения и заключается основное назначение оборотных средств предприятия.
Оборотные средства подразделяются:
- по функциональному значению, или роли в процессе производства и обращении на 
1) Оборотные производственные фонды- обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и пр.) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП) и воплощающихся в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления.
Наряду с перечисленными вещественными элементами, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов.
Производственные фонды являются материальной основой производства. Они необходимы для обеспечения процесса производства продукции, образования стоимости. Оборотные производственные фонды полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это в течение одного производственного цикла или кругооборота.
2) Фонды обращения – непосредственно участвуют в процессе производства, обеспечивают ресурсами процесс обращения, обслуживают кругооборот средств предприятия . Состоят из готовой продукции и денежных средств.	

Объединение ОПФ и фондов обращения в единую категорию обусловлено тем, что. Во-первых, процесс воспроизводства – это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.
Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.
Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота включающего: производство продукции – ее реализацию – получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и возвращение к исходной величине.
Таким образом оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Кругооборот оборотного капитала – экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства.

Стадии и формы кругооборота оборотного капитала:

Стадии кругооборота
оборотного капитала:
1)	денежная (снабжение) Д – Т
2)	производительная (производство) Т – П – Т’
3)	товарная (реализация) Т – Д’ 

Формы изменения 
авансированной стоимости:
1)Денежная→Товарная→
2)Товарная→ Производительная →Товарная→
3)Товарная→ Денежная→

Кругооборот авансированных
средств и фондов пр –ия:
1)Фонды обращения		2)Оборотные производственные фонды	3)Фонды обращения
Д – ПЗ…                    	ПЗ – П – ГП…				ГП – Д’

Движение оборотного капитала может быть представлено в классической форме:
Д – Т… Т – П –Т’…Т’ – Д’.
Как всякий капитал, вкладываемый в производство, оборотный капитал предприятия начинает свое движение с авансирования определенной суммы денежных средств Д в приобретение производственных запасов ПЗ: сырья, топлива и прочих предметов труда, которые используются с целью производства определенных товаров.
На первой стадии (Д – Т), денежной или подготовительной, оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов. На этой стадии совершается переход из сферы обращения в сферу производства, и авансированная стоимость из денежной переходит в производительную (Д – ПЗ). Завершением первой стадии прерывается товарное обращение ( на схеме кругооборота показано многоточием), но процесс кругооборота оборотного капитала продолжается.
Вторая стадия кругооборота (Т – П – Т ) совершается в процессе производства. Она состоит в передаче в производство П купленных материальных ценностей, производственных запасов, в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость. На этой стадии кругооборота авансированная стоимость вновь меняет свою форму. Из производительной формы она переходит в товарную, а по вещественному составу из материальных производственных запасов вначале превращается в незаконченную продукцию, а затем – в готовые изделия (ПЗ – П – ГП).
Третья стадия кругооборота (Т’ – Д’) состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. На этой стадии оборотный капитал переходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает форму денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, и авансированная стоимость из товарной переходит в денежную. Авансированные средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции. Разница между Д’ и Д составляет величину денежных доходов и накоплений или финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией оборота капитала.
Кругооборот – не единичный процесс. Это процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах – денежной, производительной, товарной.
Для финансовых служб предприятия кругооборот оборотных средств важен для оценки длительности производственного и финансовых циклов и управления ими, что осуществляет финансовый менеджмент. Период оборота производственных запасов с момента их поступления в производство, незавершенное производство и готовая продукция до момента ее отгрузки формируют производственный цикл, в то время как финансовый цикл, охватывающий процесс как производства, так и реализации продукции начинается с оплаты сырья, материалов и прочих товарно-материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателя. 

Состав, структура и источники оборотных средств. 
•	Состав оборотных средств показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят. Наиболее крупным является подразделение оборотных средств предприятия в зависимости от их размещения в воспроизводственном процессе или по функциональному признаку:
1.	Оборотные производственные фонды в зависимости от участия в производстве делятся на:
1.1  оборотные средства в производственных запасах(в среднем 60 – 70%). Они включают вещественные элементы производства:
а)  предметы труда , т.е. 
- сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт( они образуют вещественную основу продукта); 
- вспомогательные материалы – топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запасные части, которые используются для обслуживания, ухода за орудиями труда, облегчения процесса производства или же воздействия на основные материалы, сырье в целях придания продукту определенных потребительских свойств;
- покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия.
б) малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, МБП, исчисляемые на предприятии сотнями наименований, включают в состав оборотных фондов в целях упрощения учета их износа. Это могут быть инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта и т. д. К ним относят предметы сроком службы менее 1 года и стоимостью менее 100 МРОТ.
1.2 средства в производстве:
а) незаконченная продукция – это предметы труда, уже вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они предоставлены:
- незавершенное производство
- полуфабрикаты собственного изготовления
б) расходы будущих периодов – невещественный элемент ОПФ. Включают:
- затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию следующего года.

2.	Фонды обращения , т.е. те оборотные средства обслуживающие процесс обращения, формируются под влиянием характера деятельности предприятия, условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов.
2.1	готовая продукция (до 60%)
а) готовая продукция на складе предприятия
Моментом перехода готовой продукции на склад предприятия завершается процесс производства продукции. А продукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации. Соотношение между элементами фондов 1:1.
б) товары отгруженные можно рассматривать по следующим направлениям:
 - срок оплаты которых не наступил;
- срок оплаты которых просрочен;
      - находящиеся на ответственном хранении у покупателей
2.2 Денежные средства и дебиторская задолженность
Денежные средства могут быть в финансовых инструментах – на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах. В кассе предприятия и в расчетах (почтовых переводах и прочих счетах, таких как недостачи, потери, прерасходы.)
Дебиторская задолженность включает задолженность подотчетных лиц, поставщиков по истечении срока оплаты, налоговых органов при переплате налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса, а также дебиторов по претензиям и спорным долгам.

Структура оборотных средств отражает соотношения (в виде долей, процентов), которые складываются между составными частями оборотных средств предприятия или отдельными их элементами.
Источники оборотных средств.
Собственный оборотный капитал. Первоначально формируется при создании предприятия – уставной (складочный, паевой) капитал, в зависимости от организационно-правовой формы. В дальнейшем пополнение оборотных средств осуществляется за счет прибыли предприятия и устойчивых пассивов. Прибыль аккумулируется в специальном фонде накопления, создаваемым за счет чистой прибыли. Устойчивые пассивы – средства приравненные к собственным, это:
•	 минимальная переходящая задолженность по оплате труда, 
•	минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей,
•	задолженность поставщикам, срок оплаты которых не наступил и т.д.
Также могут использоваться прочие собственные средства, это временно неиспользуемые остатки резервного фонда, фондов социального назначения. Специфическим источником собственных оборотных средств являются выгодные финансовые вложения временно свободных финансовых ресурсов. 
Заемные средства. Основу составляют краткосрочные кредиты банков и других кредиторов. Также к числу привлеченных предприятием в хозяйственный оборот средств относится кредиторская задолженность, которая является по существу бесплатным кредитом, предоставляемым другими организациями.