Вопрос 1.11 «Финансы и глобализация экономики»

Наряду с традиционными субъектами международных отношений – государствами, на мировой арене существуют и другие субъекты, дополняющие, а в каких-то областях замещающие государства. К ним относят международные и региональные организации, ТНК, институциональные инвесторы (пенсионные фонды, страховые компании) и т.д. Наиболее активными проводниками глобализации являются мировые финансовые рынки.
Все перемены имеют общую основу: интеграцию, перерастающую затем в глобализацию национальных рынков денег и капиталов, т.е. финансовых рынков. Интеграция рынков отдельных стран началась в 60 –е годы и характеризовалась в дальнейшем укреплением связей между национальными финансовыми рынками, их прогрессирующем переплетении. Банки стали предоставлять своим клиентам услуги за пределами стран, где они расположены, одновременно во многих валютах. Условия таких сделок (например процентные ставки) начали выравниваться и становились более выгодными для заемщиков и других получателей банковских услуг, чем на национальных рынках. Это связано с тем, что в международных финансовых операциях не было таких жестких требований государственного регулирования, как в отдельных странах.
Развитие процессов интеграции национальных финансовых рынков постепенно привело к началу их глобализации. Это выражается в возникновении и быстром росте мировой финансовой системы, где циркулируют валютные, кредитные и другие финансовые ресурсы. Рынки разных стран, где можно мобилизовать деньги, не только взаимодействуют, но и зависят друг от друга. Вместе взятые они развиваются в глобальное единое целое, объединенное общими условиями функционирования и закономерностями эволюции. Поэтому сегодня инвестор или заемщик, принимая решение, видит пред собой не изолированные национальные рынки, а разные сегменты единой мировой финансовой системы.
Современный процесс глобализации фондовых рынков развивается в условиях формирования крупных институциональных инвесторов ( пенсионные и страховые фонды, инвестиционные компании и взаимные фонды) и происходит под влиянием следующих факторов:
- внедрения современных электронных технологий, средств коммуникации и информатизации;
- расширения числа м объема предлагаемых ценных бумаг;
- усиления роли рынков в качестве основного механизма перераспределения финансовых ресурсов как в национальном, так и в глобальном масштабе;
- воздействия приватизации на потенциальное предложение ценных бумаг.
Тенденция к глобализации, конечно, не означает исчезновения локальных рынков отдельных стран и полного стирания различий между ними. Многие банки имеют многолетние деловые отношения с фирмами в своих странах. Эти постоянные клиенты и сейчас предпочитают услуги «своих» банков. Многие некрупные компании и банки не имеют финансовых, информационных и других возможностях для приобщения к операциям на мировых рынках. И тем не менее процесс глобализации в финансовой сфере прокладывает себе дорогу и динамично развивается.
Становление мировой финансовой системы было вызвано целым рядом факторов. Важнейший из них – интернационализация хозяйственной жизни. Резкая активизация экономических связей между странами, национальными компаниями из разных уголков мира, а также укрепление транснациональных корпораций потребовали преобразования банковских услуг. Крупнейшие банки следовали за своими клиентками. Они создали густую зарубежную сеть филиалов, дочерних представительств. Это форсировало развитие финансовой системы мирового масштаба.
Большую роль в формировании мировой валютной системы сыграли те возможности, которые предоставила научно-техническая революция. Быстрота и качество передаваемой информации – обязательное условие эффективного функционирования этой системы. Банки используют самые современные средства связи, перемещая ресурсы между отдельными сегментами рынка и странами. С другой стороны, прогресс науки и техники постоянно требует от мировой финансовой системы все более изощренных способов мобилизации денежных ресурсов для дорогостоящих проектов.
Главная функция мировых финансовых рынков – обеспечение международной ликвидности, т.е. возможности быстро привлечь достаточное количество денежных средств в разных формах на выгодных условиях на наднациональном уровне.
Через финансовые рынки временно свободные средства переводятся из тех секторов мирового хозяйства, где они появляются туда, где в данный момент в них есть потребность. Тем самым становится возможным валютное, кредитное, расчетное обслуживание международной торговли товарами и услугами, зарубежных инвестиций, правительственных заимствований и др.
Операции на международном финансовом рынке делятся на две большие группы -  кредитные и инвестиционные.
Одной из новых тенденций стало размывание граней между обоими традиционными секторами финансового рынка. Это было инициировано международной банковской системой. Процесс получил название «секьюритизация кредитов». Речь идет о трансформации кредитных операций в операции с ценными бумагами. На сумму выданного клиенту кредита банки выпускают ценные бумаги типа свободно обращающихся на рынке облигаций и продают их. Тем самым банки возвращают деньги гораздо раньше срока погашения кредита. Помимо этого банки научились соединять сразу целый ряд своих кредитов с разными сроками, разной степенью риска, в разных валютах и в разных странах в один кредитный пул и на его основе выпускать единые облигации. Инвесторы покупая эти ценные бумаги не знают, какие именно кредиты составляют их основу. Тем самым появляется возможность секьюритизировать даже самые проблемные кредиты.
Самые крупные банки располагают широкой сетью заграничных филиалов и отделений, через которую они контролируют финансовые операции на мировом уровне. Это транснациональные банки (ТНБ), среди которых лидируют американские.
Основная клиентура ТНБ – промышленные ТНК, которые и сами активно участвуют в мировых операциях. Важное место среди участников международного банковского бизнеса занимают государства, выступающие в роли как кредиторов, так и заемщиков. Эта деятельность осуществляется через национальные банки и ТНБ. Кроме того существует целый ряд межнациональных банковских институтов. Например, международный банк реконструкции и развития специализируется на кредитах отдельным государствам для экономического развития. Европейский банк реконструкции и развития провозгласил своей целью помощь странам Восточной Европы. Банк международных расчетов (БМР), который называют «Центральный банк центральных банков», играет немалую роль в решении проблемы взаимной задолженности между странами. Евровалютные и еврокредитные операции банков совсем не обязательно связаны только с европейскими странами. Помимо финансовых центров в Европе (Лондон, Париж, Франфурт-на-майне, Люксембург) такие операции активно ведутся в Нью-Йорке, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне и др.
Особенностью мировых финансовых рынков является льготный режим для банковских операций (регистрационный, налоговый, валютный). Это привлекает в такие центры большое число банков, совершающих там основную часть своих международных операций.
Общая тенденция мировой интеграции и глобализации состоит в постепенном, медленном, во многом конфликтном движении к стандартным нормам и правилам регулирования финансовой сферы в масштабах всего мирового хозяйства.

Международные финансовые институты.
Международные валютно-кредитные и финансовые организации условно можно назвать международными финансовыми институтами. Эти организации объединяет общая цель – развитие сотрудничества и обеспечение целостности и стабилизации сложного и противоречивого всемирного хозяйства, регулирование МЭО, в том числе валютно-кредитных и финансовых.
К ним относятся:
* Банк международных расчетов;
* Международный валютный фонд;
* Всемирный банк
* Международная ассоциация развития
* Международное агентство по инвестиционным гарантиям
* региональные банки развития
* валютно-кредитные и финансовые организации ЕС.
К организациям, имеющим всемирное значение, относятся, прежде всего, специализированные институты ООН – МВФ и группа МБРР, а также ГАТТ, которое было преобразовано во Всемирную торговую ассоциацию.
Непосредственная роль ООН в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях ограничена. Однако при решении проблем развивающихся стран на конференции ООН по торговле и развитию наряду  спроблемами мировой торговли и развитием этих стран обсуждаются вопросы валютно-кредитные.
Проблемы мировой валютной системы обсуждаются в Комитете по «невидимым» статьям и финансированию, связанным с мировой торговлей, с «официальной помощью развитию». Он занимается проблемами доступа развивающихся стран на мировой рынок капиталов, гарантий по экспортным кредитам, внешней задолженности развивающихся стран.
Специализированное учреждение ООН – Экономический совет – создал четыре региональных комиссии – для Европы, Африки, Азии, Латинской Америки. Две последние способствовали организации Азиатского и Межамериканского банков развития.
Организация экономического сотрудничества ставит своей целью содействие экономическому развитию и финансовой стабилизации стран-членов, свободной торговле, развитию молодых государств.
Парижский клуб стран-кредиторов – неформальная организация промышленно развитых стран, где обсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу стран. Лондонский клуб обсуждает проблемы урегулирования частной внешней задолженности стран-должников.
Международные финансовые институты выполняют следующие функции:
•	предоставление кредитов странам;
•	разработка принципов функционирования мировой валютной системы;
•	осуществление межгосударственного регулирования международных валютно-кредитных и финансовых отношений.
Преследуют следующие цели:
•	Объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики;
•	Осуществлять международное и межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование;
•	Совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой валютной и финансово-кредитной политики.
МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД(МВФ)  - его членами являются более 160 стран, его деятельность подчинена интересам обеспечения стабильности валютно-финансовой системы мира. Контрольный пакет у США. Кредиты МВФ, как правило предоставляются под программы укрепления финансово-экономического положения стран, и характер этих кредитов связан с выполнением требований специалистов МВФ.
МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИЯ (МБРР) – Всемирный банк, главное в работе банка – через предоставляемые долгосрочные кредиты банков содействовать развитию экономики входящих в него стран. Банк получает средства как от взносов стран-членов, но и от облигаций, которые могут приобретать частные фирмы и различные учреждения. Подавляющая часть займов предоставляется на развитие инфраструктуры, энергетической базы, транспорта, промышленности и сельского хозяйства.